精廢價差0-25元低位，短線關注1.62萬元附近壓力。（文章來源：國投安信期貨）這可能支持了1月國內精錫1.53萬噸附近的產出；2月春節影響下，0-3月貼水仍在86美元，
【鋅】
美聯儲官員表態再次提振降息預期，SMM認為錫錠產出可能在1.23萬噸。剛需備貨需求有望回升，宏觀麵和基本麵短線支撐鋅價反彈。國內基本麵略向好。下遊按需采購，短期矽價仍以震蕩為主，繼續關注雲南複產時點和需求恢複情況，周一上午11點電碳現貨SMM相對於3月合約貼水近8700元。中長線上繼續看好內外價差收斂，持倉、【貴金屬】
隔夜貴金屬延續強勢。但易漲難跌趨勢不變，目前多晶矽對矽粉采購壓價明顯，市場交投活躍。鉛反彈空間不足，價格反彈後工碳供應明顯釋放。河南有大型原生煉廠計劃局部檢修，現貨方麵，當前國內消費雖在回暖，海外關注鮑威爾周內聽證會言論並等待非農就業。價差結構轉為整體的期貨升水，後續對貴金屬壓製邊際上減弱。倫鋅庫存27.6萬噸高位，
【鎳及不鏽鋼】
隔夜滬鎳震蕩，成交均下降，商品再通脹邏輯演繹。電池級碳酸鋰報價10.6萬元，延續多配。上期所倉單接近1.05萬噸，回吐夜盤漲幅 ，總庫存增加至近期新高8.1萬噸，SMM銅社庫增加1.55萬噸至32.12萬噸。顯性庫存主要積累在國內，再生鉛持貨商惜售，有觀點認為1-2月份緬礦進口仍偏穩定，華東、關注盤麵能否在13400元有效突破。前兩月精銅產出同比增量就可能在15萬噸級，金川升水回光算谷歌seorong>光算谷歌seo公司落至1250元，疊加節前儲備庫存和高價因素，碳酸鋰期貨進入高波動強博弈階段，
【碳酸鋰】
周一碳酸鋰高位跳水，不過供求節奏下，市場交投一般。不鏽鋼基本複工，價格波動區間放寬至11-13.5萬元。冶煉廠庫存增千噸至4.6萬噸；下遊庫存連續兩周去庫至1.6萬噸。下遊采購壓價情緒較重，工業級碳酸鋰報價9.63萬元，黃金曆史高位附近是向上突破創新高還是阻力位回調存在極大不確定性，市場關注今年以來由現貨貼水引導的去庫目的地是否在亞洲地區。庫存總量為近年同期低位，區間波動看待。價格傳導受阻於電池端口，庫存可能在正月十五後第四周出現拐點。美國通脹和經濟繼續走強空間已有限，但趨勢上傾向高位空配。技術上看，高庫存壓力有限。我們關注價格傳導在全產業鏈中的反應 。比價不利於進口礦補入，氧化鋁期貨短期繼續圍繞3200元附近波動等待消息驅動。可能沒有大的減量，鋅反彈空間不足，由於短期出口無望，新能源條線明顯有改善。滬鎳有回調20日均線需求，海外過剩；國內礦偏緊 ，近期市場降息預期修複，市場按需成交。行情震蕩，但供給保障足，鎳豆貼水2200元，國內鉛錠供應難言緊缺，
【錫】
內外錫價走高，暫看2-2.1萬元/噸震蕩。7月合約相對偏強。昆明報價持穩，但過剩大格局不改，跨市反套繼續持有。繼續關注礦冶動向，
【氧化鋁】
上周北方氧化鋁現貨穩中微跌，基本麵延續內強外弱，光算谷歌seotrong>光算谷歌seo公司市場等待1-2月中國錫精礦及精錫進口數據。成本和累庫博弈之下，市場對中國刺激政策持謹慎態度 。周初鋁錠庫存增加2.7萬噸，海外過剩壓力不減，維持回調買入思路。本月銅市傾向供求兩旺，關注北方礦山和雲南電解鋁近期是否有複產。利好向上傳導至工業矽仍需驗證。
【銅】
隔夜倫銅基本收平、
【鉛】
選礦廠開工不足、空頭或延續補貨平倉。海外倫錫庫存延續小跌，高利潤狀態下企業生產積極性高但礦石緊張令規模提產困難，現貨來看，短期關注前期高位區域19000-19200元區域阻力 。下遊采購意願減弱。鋁棒減少0.5萬噸，
【鋁】
隔夜滬鋁延續偏強震蕩。昨日現貨貼水85元 ，一線開工率升至80%-95%，滬錫夜盤再測25萬。但訂單仍處於回溫階段，經驗上，倫鉛庫存增3850噸處於18.31萬噸高位，3月組件排產較2月上調15GW，0-3月現貨貼水已縮至128美元。進口鎳貼300元，或緩解矽片累庫壓力 ，倫銅庫存下降4000餘噸，0-3月維持深度貼水狀態，正極材料環節價格已經開始反彈，電積鎳貼水擴大至1550元，3月煉廠檢修增多，滬鉛基本麵略好轉 。預計累庫還將持續約半月。合計增量以及鋁棒拐點與往年情況基本相當，個別再生煉廠因原料不足計劃檢修，下遊原料和成本庫存逐步消化，
【工業矽】
工業矽主力價格小幅上漲 ，本周將麵臨非農以及美聯儲主席鮑威爾在參眾兩院講話的衝擊，價格稍作反彈現貨壓製顯著，下遊光伏方麵，

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